12月起，网下打新新规正式上线，到目前也即将满月。

相比原版，新规作出了进一步细化，加强了证券公司的推荐责任，明确了主承销商的报送责任，完善了自律处罚体系。此外，调整了黑名单制度，建立网下申购新秩序。

《证券日报》记者对12月份以来已公布网下机构询价情况的12只新股进行统计后发现，本轮参与打新的券商自营账户以及券商集合理财产品共计56家（只），相较于年初参与打新的账户及产品减少超20家（只），相较于四季度前两个月参与打新的账户及产品减少3家（只），平均获配数量却剧增，达1张掖治疗癫痫病脑病医院575普洱市治疗癫痫病中医院.7股，比10月份-11月份增长193.97%，今年以来首次出现回暖。

此外，记者据数据统计，两年来，截至今年12月26日，A股共有60只新股破发，其中，招商公路(行情001965,诊股)、招商蛇口(行情001979,诊股)两只新股则上市当日就跌破发行价。在如今的市场下，打新已不再是没有风险的投资。

券商自营盘及集合理财

不断退出网下打新

据《证券日报》记者对12月份以来已公布网下机构询价情况的12只新股进行统计发现，本轮参与打新的券商自营账户以及券商集合理财产品共计56家（只），相较于年初参与打新的账户及产品减少超20家（只），相较于四季度前两个月参与打新的账户及产品减少3家（只），平均获配数量达1575.7股。此外，获配500股（包含）以下的券商自营账户以及集合理财产品占比高达75.11%。

尽管如今打新的模式是无本获利的“后付费”模式，不少券商自营盘及集合理财产品却依旧选择直接退出。此前一直积极参与网下打新的券商集合理财产品，如今只剩下安邦资产的两只产品。之前较为活跃的中泰证券资管、兴业证券(行情601377,诊股)资管均已不见身影杭州治疗癫痫病医院。招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)、长江证券(行情000783,诊股)自营盘也仅参与了1只新股的申购。

券商不断退出网下申购的“舞台”，并不仅仅与网下机构申购中签率太低有关。国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)分析师孙金钜认为，由于IPO加速而导致的新股平均开板涨幅下降这一因素，导致新股对新增资金的吸引力相对有限。

破发有风险

收益更“诱人”

记者据数据统计，两年来，截至今年12月26日，A股共有60只新股破发，其中，招商公路、招商蛇口两只新股在上市当日就跌破发行价。

虽然，如今的市场条件下打新不再是没有风险的交易，但从近两年的市场数据来看，破发的个股远比不上新股上市以来的涨幅“诱人”。据记者统计，两年以来上市的667只新股中，寒锐钴业(行情300618,诊股)的涨幅达到1256.94%，也是很好一只涨股超过1000%的新股；涨幅超过500%的新股也有11只，涨幅超100%的新股高达225只。

对于新规后网下打新的未来趋势，申万宏源(行情000166,诊股)(港股00218)分析师表示：“修改后《细则》自2017年12月1日起实施，由于时间较紧，协会考虑了过渡期安排。同时，基于新股发行常态化、修改后的动态监管机制，以及目前三类配售对象数量已基本趋于稳定的事实，预计明年新股网下申购收益唐山市羊羔疯治疗医院那家专业不会继续大幅下滑，基本维持动态平衡。”