■本报记者 夏芳

在相对低迷的资本市场中，举牌成为年内资本市场高烧不退的话题。先有万宝之争，接着恒大举牌廊坊发展，随后阳光保险又把举牌目标瞄准了伊利股份，险资在资本市场上掀起的举牌大戏正在陆续上演。

而近日，宝能旗下前海人寿在今年一季度购入华润旗下上市公司东阿阿胶后，二季度又进行了增持，目前持股比例已接近5%的举牌红线。

值得注意的是，在万科与宝能的股权之争中，万科曾经的*一大股东华润，便被外界看做是影响万宝之争结果很关键的一个因素。随着宝能本次将触手伸至东阿阿胶，华润的态度如何也是外界关注的因素之一。

前海人寿逼近举牌红线

根据东阿阿胶2016年中报显示，公司的前十大股东中，华润东阿阿胶有限公司持股1.51亿股，占比23.14%；华润医药投资有限公司持股3047.6万股，占比4.66%，两者占据前两大股东。而前海人寿保险股份有限公司-海利年年持股1878.8万股，占比4.17%，为东阿阿胶公司第三大股东。

值得一提的是，前海人寿是在今年一季度进入东阿阿胶前十大股东的。根据东阿阿胶一季报显示，当时前海人寿持股1593.49万股，占比2.44%，二季度，前海人寿增持东阿阿胶公司股份1130.9万股，变动幅度达到70.97%，增持后占东阿阿胶总流通股的比例达到4.17%，逼近5%的举牌红线。另外，华润旗下华润医药也在二季度进入东阿阿胶，为公司第二大股东。

对于华润医药增持一事，东阿阿胶表示，这主要是为维护公司长期战略稳定，更好的发挥华润集团整体优势和协同效应，提升公司的盈利能力和综合竞争力，提振资本市场信心，实现国有资产和股东价值的保值增值。

至于前海人寿的增持，有分析师表示，在万科股权之争仍处多方角力的关键期，前海人寿增持东阿阿胶，有可能是想新生儿惊厥怎么办增加与华润讨价还价的筹码。但也有分析人士称，前海人寿增持东阿阿胶，主要是看好公司的发展前景，作为医药白马股，特别是在当前资产配置荒的大环境下，前海人寿增加对优质上市公司股权的配置，是险资寻求资产负债管理优化的选择。

香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时则表示，东阿阿胶与万癫痫病症状科对于华润而言是也不一样，东阿阿胶属于华润的亲儿子。

对于前海人寿是否会继续增持，目前没有相关信息可查，不过，在沈萌看来，这要看万科时间的进度，不然宝能系突击两家上市公司股权，资金链会紧张，且华润也不会坐视不管。

而在北京君致律师事务所合伙人许明君看来，前海人寿投资东阿阿胶或许仅是财务投资，和万科股权之争关系不大。

许明君对《证券日报》记者表示，东阿阿胶*一大股东华润东阿阿胶公司与华润医药投合计持股比例达到27.8%，华润实力雄厚，前海人老年性癫痫寿如果继续增持，华润也一定会增持，在两者持股数量差距较大的情况下，前海人寿利用东阿阿胶影响华润的意义不大。

值得注意的是，前海人寿目前并没声明增持东阿阿胶的目的，且东阿阿胶也没有透露是否已经与第三大股东进行过交流和探讨。

下半年很大涨幅近40%

实际上，对于险资来说，他们投资上市公司多数是基于财务投资，当然也不排除控股上市公司的目的。不过，从目前来看，在华润系持有东阿阿胶股份接近30%的情况下，宝能系拿下东阿阿胶控股权的可能性微乎其微。

从东阿阿胶股票的走势来看，在A股相对低迷的大环境下，东阿阿胶的走势却较为强势，公司股票自6月1日(45.两眼上翻凝视是怎么回事72元/股)至9月20日(56.24元/股)，涨幅达到23%，如果以8月23日的很高价63.63元/股计算，下半年公司股价很高涨幅达到39.17%。

在业内人士看来，如果是单纯的财务投资，前海人寿增持东阿阿胶在二级市场上也赚了不少。不过，前海人寿在三季度是否减持套现，在东阿阿胶没有发布三季报之前不好判断。

而作为行业龙头，受原材料紧缺影响，东阿阿胶多次对产品进行价格调整，涨价也增厚了企业的利润，因此被众多机构看好。

根据东阿阿胶公布的2016年中报业绩显示，报告期内公司实现销售收入26.74亿元，同比增长4.99%；实现归属于母公司的净利润8.29亿元，同比增长7.36%。

对于公司产品销售情况以及是否还有提价预期的问题，东阿阿胶相关负责人对《证券日报》记者表示，随着秋冬季节来临，公司产品也进入了销售旺季，但目前还暂无价格调整计划。

兴业证券分析师发布的研究报告称，伴随阿胶行业的不断发展，公司作为阿胶行业龙头，相比竞争对手定价能力和渠道能力具有优势，未来阿胶块产品的价值回归能够确保利润的稳定增长，而通过对阿胶的分层开发实现衍生品放量，也有望打造公司新的增长点。此外，近期大股东和管理层的增持为公司未来发展注入信心，未来深港通的开通也有望吸引海外资金对于稀缺中药消费品的青睐。

值得注意的是，在8月份，东阿阿胶在市场营销和产业布局方面动作频出，除了公布直销计划外，布局阿胶+产业外，还在全产业链布局的养殖环节提出了进一步计划。

(夏芳)